Az amerikai részvények eddigi emelkedése megtorpanóban, míg Európába újra áramlik a tőke. Vajon ez az a fordulópont, amelytől kezdve Európa jobb befektetés lehet, mint Amerika?
Kövesd a Bankmonitor híreit a Google Hírekben!
11,4%-os reálhozam 2009 óta
Az S&P 500 infláció feletti hozama 2009 februárja óta kiemelkedő, évi 11,4%-os szinten alakult. Ez jóval meghaladja azt a 6-7%-os reálhozamot, amelyet általában a fejlett részvénypiacok hosszú távú átlagaként szoktak említeni. Bár ez a teljesítmény figyelemre méltó, hosszú távon nem biztos, hogy fenntartható, ezért nem tekinthetjük megbízható viszonyítási alapnak a jövőre nézve.
Érdemes szem előtt tartani, hogy a részvénypiacok természetüknél fogva ingadozóak, és hozamuk nincs garantálva. Egy befektetés megtérülése számos tényezőtől függ, beleértve a vállalatok teljesítményét, a gazdasági helyzetet, a befektetői hangulatot és még sok más, nehezen előre jelezhető változót. Emiatt előfordulhatnak hosszú időszakok, amikor egy adott befektetés reálértéken nem hoz nyereséget.
Az amerikai és európai tőzsdék történetében is voltak olyan időszakok, amikor az inflációt figyelembe véve egy évtizednél is hosszabb ideig negatív reálhozam volt tapasztalható. Az S&P 500 például 1972 és 1987 között az infláció felett nem termelt hozamot. Hasonló példa a 2000-es évek elejéről, ha valaki az ezredfordulón fektetett be, akkor befektetése vásárlóerejét újra csak 2015-re érte el . Bár azóta az index jelentősen emelkedett, és hosszú távon a részvénypiac historikusan jó befektetésnek számít, ezek az időszakok jól mutatják, hogy előfordulhatnak hosszabb stagnáló vagy veszteséges periódusok is.
Ez nem csupán az amerikai tőzsdére igaz. Az eurózóna legnagyobb vállalatait tömörítő Euro Stoxx 50 index például csak 2025-ben érte el újra azt a szintet, ahol 2000-ben, a dotcom-lufi csúcsán volt. Bár ez az ár nincsen inflációval korrigálva, így az inflációt is figyelembe véve (na meg az osztalékokat) valamennyivel rosszabb lehet a helyzet. Ez jól szemlélteti, hogy a részvénypiac hosszú távon is rejt kockázatokat, és egy rossz időzítés akár évtizedekig kihívást jelenthet a befektetők számára.
Hirdetés
Hirdetés
15%-ot vertek két hónap alatt Amerikára
Az elmúlt 15 évben rendkívül sokat lehetett keresni az amerikai részvénybefektetéssel. Bár egyesek szerint az amerikai papírok túl vannak árazva, az árfolyamok továbbra is rendíthetetlenül emelkednek. Ez a drágulás sem tarthat végtelenségig, a kérdés csak az, mikor érkezik el a fordulópont. Az európai tőzsdék az elmúlt két hónapban több mint 10%-ot vertek az amerikaira, lehetséges, hogy itt a fordulópont? Mostantól Európa jobb befektetés lenne, mint Amerika?
Európa az Euro Stoxx 50 részvényindexet jelenti az ábrán.
Éppen az ilyen jellegű melléfogások miatt érdemes profikra bízni a pénzünket!
Éppen az ilyen helyzetek miatt érdemes a pénzügyi döntéseket szakértőkre bízni. Bár a profik sem tévedhetetlenek, mégis előnyben vannak a kisbefektetőkkel szemben, hiszen napi szinten foglalkoznak a piacok elemzésével és a megfelelő döntések meghozatalával. Míg egy átlagos befektető hajlamos a félelem vagy a kapzsiság hatására rossz időben vásárolni vagy eladni, addig a szakemberek racionálisabban és tapasztalatukra támaszkodva kezelik a helyzetet. Ráadásul a vagyonkezelés révén nem kell folyamatosan a piaci mozgásokat figyelnünk, így több időt fordíthatunk arra, ami igazán fontos vagy hasznos számunkra. Érdemes felismerni a befektetői pszichológia buktatóit és megtakarításaink egy részét szakértő kezekre bízni, hogy hosszú távon kiegyensúlyozottabb és tudatosabb pénzügyi döntéseket hozhassunk.
Az amerikai részvények drágák
Gyakran hallani, hogy az amerikai cégek árazása magas a nyereségükhöz képest. Ennek mérésére az egyik legelterjedtebb mutató a P/E (Price-to-Earnings) ráta, amely megmutatja, hogy a befektetők hány évnyi profitot fizetnek meg egy adott részvényért. A P/E mutató úgy számolható ki, hogy a részvény aktuális árfolyamát elosztjuk az egy részvényre jutó éves nyereséggel.
Az ábrán is jól látható, hogy az amerikai piac, például az amerikai részvénypiac, magasabb P/E mutatóval rendelkezik, mint az európai piacokat képviselő Franciaország, Németország, Egyesült Királyság vagy akár Lengyelország. Ez azt jelenti, hogy az amerikai vállalatokat a befektetők többre értékelik a nyereségükhöz képest, míg a világ többi régiójában a részvények alacsonyabb árazás mellett érhetők el.
Végre van beáramlás Európába
Az európai tőzsdék utoljára a 2008-2009-es válság előtt élték igazán fénykorukat, amikor az európai részvényindexek szárnyaltak, és a régió vonzó befektetési célpontnak számított. A gazdasági összeomlást követően azonban Európa egy újabb krízissel, az eurózóna válságával is szembesült, ami hosszú évekre visszavetette a piacokat. A 2010-es években az európai tőzsdék alulteljesítettek, miközben az amerikai piacok szinte megállíthatatlanul emelkedtek. Ez oda vezetett, hogy a befektetők inkább az Egyesült Államok felé fordultak, és jelentős tőkekiáramlás volt tapasztalható az európai részvényekből.
Az ábra is jól mutatja, hogy 2017 óta az európai részvényekből többnyire nettó kiáramlás volt tapasztalható, bár időnként kisebb nettó beáramlások is előfordultak. Az utóbbi időszakban látványos fordulat történt, hiszen most tapasztalható az elmúlt három év legnagyobb tőkebeáramlása az európai piacokra. A befektetők növekvő érdeklődése valószínűleg jelentős szerepet játszott abban, hogy az indexek idén eddig kimagaslóan teljesítenek.
