15% bukó állampapíron – A pénzzel törődni kell!

2015. 07. 16. szerző: bankmonitor

Pár hónappal ezelőtt kaptuk a következő kérdést egy vagyonos magánszemélytől: „Miért van szükségem a vagyonom aktív menedzselésére, privát banki tanácsadóra, ha vehetek egy hosszú lejáratú kötvényt, ami szépen fizet nekem minden évben – előre jól ismert mértékű – kamatot? Biztonságos, egyszerű megoldás…” Azért ez nem teljesen így van. Mutatjuk, hol van a kutya elásva, hogyan lehet ebből 15%-os veszteség.

Sajnos ma még mindig nagyon kevesen vannak tisztában azzal az egyszerű alapvető összefüggéssel, hogy ha emelkednek a kamatok, hozamok, akkor a kötvényünk értéke csökkeni fog. Ez a kockázat annál jelentősebb, minél hosszabb futamidejű kötvénnyel rendelkezünk.

Miért izgalmas mindez, ha az MNB idén is csak csökkentette az alapkamatot? Mert nem az alapkamat a meghatározó ebben a kérdésben, hanem az adott futamidőhöz kapcsolódó állampapír hozam. A hosszú futamidejű állampapír hozamai pedig az idei évben egészen szép mozgásokat (több mint 1%-pontos emelkedést is) mutattak. A 10 éves állampapír hozamának mélypontja például 2,9% körül volt, míg innen 4,3%-ig emelkedett a görög válságnak köszönhető nemzetközi pénzügyi bizonytalanságra visszavezethetően. Ez az elmozdulás a 10 éves államkötvény értékében 10,8%-os csökkenést eredményezett.

Nagyon leegyszerűsítve: nagyságrendileg a hátralévő futamidőt (évek száma) kell megszoroznunk a hozamváltozással (%pontban) és ezen érték 80-90%-át venni ahhoz, hogy meghatározhassuk a hosszú lejáratú kötvényünk értékének változását.

Miért különösen kényes kérdés ma a hosszú kötvény befektetés?

A fejlett világ (EU, USA) kamatszintje történelmi mélyponton van. Egészen megdöbbentően alacsonyak a hosszú kötvények hozamai is. Ahogy elindulnak a kamatok felfelé (várhatóan 1-1,5 éven belül) a hosszú kötvények hozamai vélhetően intenzíven emelkedni fognak. Egy 2,9%-os hozam mellett megvásárolt 10 éves futamidejű magyar államkötvény hozama könnyen kerülhet 5% fölé. Két év múlva 8 éves hátralévő futamidővel számolva ez nagyon könnyen 14-15%-os veszteséget okozhat számunkra, ha el kell adnunk a kötvényünket, mert valamilyen nem várt tényező miatt nem tudjuk megvárni a futamidő végét, amikor a teljes befektetett tőkét törlesztené az értékpapír.

Arról sem feledkezhetünk meg, hogy a hosszú lejáratú kötvények esetében különösen jelentős az infláció emelkedésének kockázata. Az MNB inflációs célja 3%. Ha a hazai infláció eléri a 3%-os szintet, akkor a 2,9%-on megvásárolt kötvényünkkel mi értékvesztést fogunk elszenvedni.

 A fenti két tényező könnyen bekövetkezhet együttesen: veszítettünk 14-15%-ot a kötvény értékéből és azt látjuk, hogy a kamatfizetésünk elmarad az infláció értékétől… 

Ez ekkor már egy fogós kérdés lesz: érdemes megtartani azt a kötvényt, amit eredetileg azért vettünk, hogy a lejáratig gazdagítsa vagyonunkat?

Mégis mi a megoldás?

Megítélésünk szerint még az sem feltétlenül elegendő, hogy valaki tisztában van a kötvények, befektetési alapok, részvények befektetési természetével. Ha nem tud életéből jelentős időt a pénz és tőkepiacok követésére szánni, akkor érdemes lesz igénybe vennie egy minőségi privát banki szolgáltatót. Mit jelent a minőségi privát banki szolgáltató? Ez egy következő írásunk témája lesz… Addig is érdemes elolvasni korábbi írásunkat: A magyar gazdagok tévedése Svájcban

Maradt benned kérdés? Véleményed van? Szívesen látjuk! Szólj hozzá írásunkhoz lentebb! Mindenkinek válaszolunk.

A legkeresettebb befektetés ma Magyarországon a lakossági állampapír, a Bankmonitor.hu Állampapír kalkulátorával könnyedén megtalálhatod a hozzád illőt. Ingyenes szolgáltatásunkkal állunk a rendelkezésedre, bármilyen kérdésed is lenne, mi választ adunk és megkeressük a legolcsóbb szolgáltatót, biztosítjuk a legkényelmesebb szerződéskötést!

Szeretném igénybe venni a Bankmonitor segítségét Állampapír vonatkozásában:

Köszönjük, hogy leadtad érdeklődésed!
A Bankmonitor.hu munkatársa rövidesen felveszi Veled a kapcsolatot, a minél egyszerűbb ügyintézés érdekében!
Amennyiben további kérdésed, észrevételed merülne fel, lépj velünk kapcsolatba a bankmonitor@bankmonitor.hu e-mail címen keresztül!

Szólj hozzá te is

Az email címet nem tesszük közzé.


Szakértői cikkek

Személyi kölcsön tudnivalók

A cikksorozat támogatója logo

A Bankmonitor

Velünk időt és pénzt spórolhatsz mert nem kell bemenned egyesével minden bankba. Kalkulátorainkkal összehasonlíthatod a lakossági és vállalati pénzügyi termékeket és a döntésben személyesen is segítünk.

A Bankmonitor Csapata

Szakértői cikkek

Lakáshitel tudnivalók

A cikksorozat támogatója logo

Kapcsolódó tartalmak

Lehet egyáltalán 3,8%-nál magasabb a hozam?

2018. 05. 15.

Az egyik legismertebb hazai abszolút hozamú alap kezelője a közelmúltban azt mondta, hogy komoly nehézségbe ütközik a lakossági állampapírokat megverő befektetést találni. Az ügy kapcsán megnéztük, hogy mit sikerült teljesíteni...

Megnyugodhatunk, 2021-ig nem jön recesszió

2018. 05. 08.

A kockázatosabb befektetések iránt érdeklődők biztos olvastak arról, hogy mennyire tartanak az elemzők az amerikai recessziótól. Az egyik nagy amerikai bankház elemzői színt vallottak és úgy vélik, hogy nem kell...

Évi 3%-os hozam a dollárra kockázatmentesen?

2018. 04. 30.

Magyarországon gond nélkül el lehet érni állampapírral 3% feletti hozamot kisbefektetőként. Igen ám, de a világban nem mindenhol állnak ilyen lehetőségek a befektetők részére. Amerikában például nem régóta törte át...

Blogajánló

  • alapblog

    Párbeszéd a gazdaságról 9.

    Újraindítjuk az MNB-vel és az Inforádióval közös, Párbeszéd a gazdaságról című sorozatunkat. Az első adást ma este hallgathatják meg az Inforádión, 19.00 órai kezdettel. Ebben...

  • Lakásfókusz

    Már az irodában is otthon érezhetjük magunkat

    A munkahelyünkre igencsak ritkán gondolunk úgy, mint egy nyugodt, otthonos helyre, ahová a kötelességeinken túl is szívesen járunk be. Ezen kíván változtatni a myhive nevű vadiúj irodamárka, amely az otthonos megvalósítást ötvözi a modern irodák sajátosságaival. A márka nemrég debütált Magyarországon, aminek köszönhetően öt irodaház is teljesen átalakul.