Új lakossági állampapírok forgalmazása indul el októbertől, ezzel párhuzamosan számos jelenleg elérhető befektetés forgalmazása lezárul. Ráadásul nem csak a szokásos sorozatcserékről van szó, számos lehetőség kamata is módosulni fog. Jellemzően a fix kamatozású befektetések hozama emelkedni fog, ugyanakkor az inflációhoz, illetve a Diszkont Kincstárjegyhez kötött kamatozású megoldások kamatprémiuma és így várható hozama is csökkenni fog. Érdemes ebben a helyzetben kivárni az új papírok indulásáig, vagy inkább a most elérhető megoldásokra kell lecsapni?
Új lakossági állampapírok érkeznek október elején, ezzel egy időben számos meglévő papír forgalmazása lezárul. De ez most nem a szokásos sorozatváltás, az új papírok kamata ugyanis több esetben is módosul a korábbi hasonló befektetésekhez képest.
A Bankmonitor szakértői összeszedték mi változott, kinek érdemes kivárnia és kinek érdemes a még most elérhető befektetéseket megvásárolnia.
Hirdetés
Hirdetés
Emelkedik a FixMÁP kamata
Jön az új 5 éves futamidejű 2030/Q4 FixMÁP október elejétől, a befektetés kamata évi 7,00%. A befektetés EHM-értéke évi 7,18%. A jelenleg elérhető hasonló FixMÁP befektetések értékesítési ideje szeptember végével lezárul. Ezen befektetések éves kamata 6,50%, az EHM-értéke évi 6,67%.
Két dolgot fontos kihangsúlyozni:
- Jelenleg egy 3 éves és egy 5 éves futamidejű FixMÁP befektetés is elérhető, ezek forgalmazása zárul le szeptember végén. Új sorozat azonban csak 5 éves futamidővel indul, így vélhetően a rövidebb változata a Fix Magyar Állampapírnak (ha csak átmenetileg is), de kivezetésre kerülhet.
- Az új sorozat kamata 0,5 százalékponttal magasabb, mint a jelenleg elérhető befektetésé. Ha összehasonlítjuk a két befektetést a teljes 5 éves időtávon (eltekintve a néhány napos, hetes eltérésektől a futamidőben), akkor 1 millió forintra vetítve mintegy 30 ezer forinttal magasabb hozamot kaphatnak az érdeklődők 5 év alatt. Az új sorozat durván 1,41, míg a régi sorozat 1,38 millió forintot ér az 5. év végén. A számítás során abból indultak ki a szakértők, hogy a befektetés által negyedévente kifizetett hozamot a befektető hasonló feltételekkel újra be tudja fektetni.
A Magyar Állampapír Plusznál is megéri kivárni
A MÁP Plusz esetében is komoly kamatemelkedést lehet látni októbertől. Az 5 éves futamidejű befektetés kamata fix, évente az aktuális kamatszint emelkedik.
Az októbertől elérhető sorozata kamata:
- Első évben évi 6,50%
- Második évben évi 6,75%
- Harmadik évben évi 7,00%
- Negyedik évben évi 7,25%
- Ötödik évben évi 7,50%
A befektetés EHM értéke 6,97%. A jelenleg elérhető sorozat kamata hasonló módon 25 bázisponttal emelkedik évről évre az 5 éves futamidő alatt, csak maga a kamatszint kisebb évi 5,75-6,75% között alakul. A jelenlegi befektetés EHM értéke 6,23%.
Aki ezt a befektetést választaná és kivár, az érdemben jobban járhat. 1 millió forint befektetése esetén az 5. év végén a jelenlegi kamatszintek mellett durván 1,35 millió forint ütné a markát annak, aki már most megvenné a papírt. Az új sorozat esetén az 5. év végén az 1 millió forint 1,4 millió forintot érne, vagyis mintegy 50 ezer forinttal jobban jár az, aki kivár. (Mindkét esetben a szakértők teljes 5 éves futamidővel számoltak. A kamatokat a kérdéses papír automatikusan újra befekteti a kérdéses sorozatba.)
A változó kamatozású állampapíroknál komoly kamatvágás jön
A fix kamatozású lakossági állampapíroknál tehát érdemi kamatemelés jön októbertől, ez mindenképpen jó hír a befektetőknek. Ugyanakkor azok számára nem tudunk ilyen kedvező információkkal szolgálni, akik az inflációkövető prémium állampapírt, vagy a Diszkont Kincstárjegy hozamához kötött kamatozású bónusz állampapírt választanák.
Prémium állampapír: alacsonyabb induló kamat és csökkenő kamatprémium
A korábban oly népszerű inflációkövető befektetés ideje leáldozóban. Már a jelenleg elérhető 2035/I1 PMÁP sorozat kamata is messze elmaradt a korábbi időszakban látottakétól (persze ez nem kis részben a csökkenő inflációnak is köszönhető). Gyakorlatilag ezen 10 éves papír első periódusra érvényes kamata 6,50%. A második évtől az előző időszak inflációja alapján alakul az új kamatszint, melyre egy prémiumot is rátesznek. Ezen prémium a 2-6. évben 0,5%, a 7-10 évben pedig 1,0%.
Az október elsejétől induló 2025/I2 PMÁP inflációkövető állampapír futamideje szintén nagyságrendileg 10 év. Ugyanakkor az első periódusban a kamat fixen 6,0%. Ezt követően itt is inflációhoz kötötték a későbbi kamatszinteket, ugyanakkor az arra ráépülő kamatfelár már csupán évi 0,1%.
- Gyakorlatilag az induló kamatszintben is látni évi 0,5 százalékpont eltérést.
- A második és hatodik év között a kamatprémiumban látni 0,4 százalékpont különbséget, ez meg fog jelenni a kamatokban is.
- A hetedik és tizedik év között pedig a kamatprémiumban látható olló kinyílik 0,9 százalékpontra, vagyis még nő is a különbség.
Egy millió forint befektetése esetén a teljes 10 éves futamidő alatt durván 84 ezer forinttal rosszabbul járhat az, aki az új sorozatot választja. A jelenlegi sorozattal durván 1,48 millió forintot, míg az új sorozattal 1,39 millió forintot lehet elérni a befektetéssel. A kalkuláció során a Bankmonitor szakértői teljes 10 évvel számoltak, az inflációval kapcsolatban pedig azt feltételezték, hogy az végig az MNB célértékének megfelelő lesz, azaz évi 3 százalék. (Az inflációval kapcsolatos feltételezés nagyon durva, különösen a jelenleg is ismert adatok fényében. Ugyanakkor ez önmagában a két befektetés közötti különbséget érdemben nem befolyáolja, hiszen ugyanazon inflációs értékből indulnak ki, melyre eltérő kamatfelár kerül.)
Csökkenő kamatprémium a bónusz állampapírnál
A bónusz állampapír kamata a 3 hónapos futamidejű Diszkont Kincstárjegyek hozamához van kötve. A kamat negyedévente változhat a kincstárjegy hozamváltozásainak megfelelően. A rövidebb 4 éves hátralévő futamidejű 2029/R1 BMÁP papír aktuális negyedévre érvényes kamata évi 7,12%. A hosszabb, 6 éves hátralévő futamidejű 2031/R1 BMÁP papír aktuális negyedévre érvényes kamata évi 7,10%. Ezen sorozatok forgalmazása is lezárul a hónap végén.
Elsőre is szembeötlő változás, hogy csak a hosszabb verzióból indul új sorozat október elejétől, ennek megnevezése 2031/R2 BMÁP. Az induló negyedévre érvényes kamata a papírnak évi 6,85%, ez alacsonyabb 25 bázisponttal, mint a most elérhető sorozat aktuális negyedévre érvényes kamatszintje. Ráadásul a Diszkont Kincstárjegy hozamára rákerülő kamatfelár, kamatprémium jelen esetben is csökkent.
- Az első 16 negyedévben a kamatprémium 1,00%-ról 0,75%-ra csökken.
- A 17-24. negyedévben a kamatprémium 1,50 %-ról 1,00%-ra csökken.
Azoknak is érdemes sietnie, akik ezt a befektetést választanák, mert a kamatprémium csökkenése itt is mérsékelni fogja az elérhető hozamokat, kamatokat.
Mikor melyik állampapírt érdemes választani?
Elsőre szemet szúrhat az embernek, hogy eltűnnek a rövidebb lejáratú, 3 és 4 éves futamidejű lehetőségek. A legrövidebb futamidő a kérdéses befektetések esetében az 5 év lett. Természetesen bármelyik papírból ki lehet szállni a lejárat előtt, de ehhez aktív cselekvés szükséges. (Azt hozzá kell tenni, hogy a Kincstári Takarékjegyek továbbra is megmaradnak a rövidebb futamidőkkel.)
A fix kamatozású papíroknál kamatemelkedést, míg a változó kamatozásúaknál – a kamatprémium csökkenése miatt – kamatcsökkenést lehet látni. Így azoknak mindenképpen érdemes sietnie, akik változó kamatozású befektetést szeretnének venni.
Természetesen emelkedő hozam-, inflációs környezetben a változó kamatozású papírok még mindig nyerők lehetnek. Ugyanakkor az új papírnál az inflációnak 6,90%-ra kéne növekednie ahhoz, hogy a fix papíroknál látható éves 7 százalékos hozamszintet adott időszakban elérje a befektetés. Ugyanígy a 3 hónapos futamidejű Diszkont Kincstárjegy hozamának is növekednie kellene ahhoz – bár kisebb mértékben -, hogy a fix kamatozású papírok kamatával versenyezni tudjon a bónusz állampapír.
Érdemes megnézni néhány befektetési időtávot összehasonlítva az egyes lehetőségeket.
1. Fél éves időtáv
Nincs ilyen futamidejű papír, érdemes összevetni az egyes hosszabb futamidejű megoldásokat.
A FixMÁP éves kamata a legkedvezőbb a maga évi 7 százalékával, ez azt jelenti, hogy 1 millió forint befektetése fél év múlva 1 035 000 forintot ér, ugyanakkor erről lejön még a visszaváltási díj, ami az Államkincstárnál 1% szokott lenni (99,00%-os árfolyamot jegyeznek az ilyen papírokra), ezt levéve a tőkéből 1 025 000 forintot kapna vissza fél év után a befektető.
A MÁP Plusz esetében az első éves kamat 6,50%, így fél év után a befektetett 1 millió forint 1 032 500 forintot érne. Ennél a papírnál a Kincstár 99,5%-os visszaváltási árfolyamot jegyez, így összességében 1 027 500 forintot kap meg a befektető.
A BMÁP és a PMÁP első periódusra érvényes éves kamata sem éri el a 7,00%-ot. Márpedig ezen papíroknál is 1 százalék az eladás költsége. Így ezen befektetéseknél is elmaradhat a fél éves hozam a fent említett befektetéseken elérhető nyereségtől. (A bónusz állampapír esetén persze nagyon sok múlik azon, hogy hogyan is alakul a Diszkont Kincstárjegy hozama a jövőben.)
Így ilyen rövid időtávon a MÁP Plusz tűnik nyerőnek.
2. Egy éves időtáv
Ezen az időhorizonton már csak a fix kamatozású befektetéssel számoltak a szakértők.
A FixMÁP évi 7 százalékos kamata mellett még mindig számolni kell az 1 százalékpontos eladási költséggel, így 1 millió forint befektetése esetén 1 060 000 forint lesz a befektető zsebében a papír eladását követően.
A MÁP Plusz kamata évi 6,5%, itt azonban a kamatforulókor nincs visszaváltási költség. Vagyis a befektető az eladást követően ténylegesen megkapna 1 065 000 forintot. Így ezen az időtávon is a MÁP Plusz lenne a jó választás a jövőben.
3. Három éves időtáv
A három éves időtávot egyetlen okból érdemes külön vizsgálni. Ilyen futamidőre van jelenleg befektetés a 2028/Q3 FixMÁP. Kérdés, hogy ezen befektetés meg tudja-e verni az új konstrukciókat. Itt a kamatszint végig évi 6,5%, 1 millió forint befektetése esetén 1,213 millió forint lenne a befektető zsebében. (Úgy számolva, hogy a negyedéves kamatot a befektető újra hasonló hozam mellett elhelyezi valamilyen megtakarításban.)
Az új októberben induló MÁP Pluszt választva a 3. év végén a 1,216 millió forintot kapna vissza az eladást követően a befektető, vagyis kicsivel magasabb lenne az elérhető pénzösszeg.
4. Öt éves időtáv
A visszaváltási költségből eredő pénzügyi előnye egyre inkább emelkedik a MÁP Plusznak évről évre, hiszen ezen befektetés kamata is emelkedik, míg a FixMÁP végig fix kamatozású. Az 5 év végén azonban megfordul a helyzet, hiszen ekkor mindkét papír lejár. Így a visszaváltási költségek eltűnnek. Márpedig az 5 évig fix 7 százalékos kamat összességében több hozamot termelhet, mint a 6,5 százalékról induló, évente 25 bázisponttal emelkedő kamatszint. A teljes 5 éves futamidőre vetítve az EHM a FixMÁP esetében 7,18%, míg a MÁP Plusznál 6,97%.
