Jelentős TISZA győzelemmel zárult a választás, az eltelot pár nap alatt pedig már bizonyos szempontból be is árazta a piac a változást. A forint árfolyama és a hazai állampapírhozamok is érdemben elmozdultak, de hogyan hathatnak rád ezek a változások?
A vasárnapi választást megnyerte a TISZA párt, ráadásul komoly esély van a kétharmados többségre is. Még nem lehet tudni, mit fog tenni a TISZA párt, ha kormányt alapít. Persze a programjukat már ismertették korábban, de a piac már most reagált a lehetséges, várható változásokra.
Komoly forinterősödés
A hazai fizetőeszköz érdemben erősödött az euróval és az dollárral szemben is. Sőt a régiós devizákhoz képest, azaz a lengyel zlotyihoz és a cseh koronához képest is felértékelődött a forint árfolyama.
De mégis milyen mértékű ez az erősödés? A bankközi árfolyamok alapján egy euróért a választást megelőző napokban 375-378 forintot kellett fizetni, márciusban pedig még inkább a 385-390 HUF/EUR tartományban mozgott a hazai fizetőeszköz. Innen erősödött a forint gyakorlatilag egy csapásra: két nap alatt a bankközi árfolyam alapján 363-365 forintot kell fizetni egyetlen euróért. Ez durván 3-4 százalékos erősödést jelent.
Mindez gyakorlatilag a kétharmados többség biztossá válásával egy időben erősödött fel. Mondhatni, a piac beárazta a TISZA győzelmét előzetesen, és inkább annak mértéke mozgatta az árfolyamot. Persze még nem alakult meg a TISZA kormány, így ez az erősödés a külföldi befektetői hangulat javulásának és a befektetői bizalom változásának köszönhető.
Két dolgot mindenképpen ki kell hangsúlyozni a mostani forinterősödéssel kapcsolatban:
- A forint a tavalyi év során is érdemben az MNB árfolyama alapján mintegy 6,34 százalékkal erősödött az euróval szemben. Ezzel messze jobban teljesített, mint a környező devizák.
- A hétvégén az Irán és USA közötti tárgyalások nem alakultak igazán jól, megállapodás helyett inkább távolodtak a felek egymástól. Az ilyen hírekre a forint eddig inkább gyengüléssel reagált.
Jelen helyzetben tehát azt mondhatjuk, hogy a forint, amely az elmúlt időszakban amúgy jól teljesített még egy rosszabb nemzetközi hír mellett is tudott erősödni.
Nem elképzelhetetlen, hogy a mostani optimizmus egy kisebb korrekció fogja követni. Persze a további irányt majd az új kormány tényleges intézkedései fogják meghatározni.
Mit érdemes tenni befektetőként?
A forint gyengülése mondhatni beivódott a köztudatba. Sokszor az euró önmagában, befektetési lehetőségként jelenik meg a beszélgetésekben. Érdekes kérdés, hogy az új kormány céljainak ismeretében – amelynek sarkalatos pontja az EU-s pénzek hazahozatala és az euró bevezetése – ez hogyan alakul át.
Alapvetően érdemes a befektetőket két csoportra osztani:
- A rövid távú spekulánsok, a forint gyengülésére játszóknak azért érdemes nagyon figyelni. Az új kormánnyal ugyanis érdemben átalakulhat az eddig örökérvényűnek tűnő lassú forint gyengülés.
- A befektetők portfóliójában persze fontos szerepe lehet a devizának, így az eurónak is. Azoknál továbbra is helye lehet megtakarítások között az eurónak, akik hosszabb távon diverzifikációs céllal tartanak devizát.
Az biztos, hogy az utóbbi hónapok erősödése érdemben rontotta ezen megtakarítási rész forint értékét. Emelett az exportban tevékenykedők helyzete is átalakulhat, egy erősödő forint ugyanis a külföldön euróban, dollárban eladott termék forint ellenértékét csökkentheti. Ugyanakkor a nyaralást tervezőknek határozottan jó hír a hazai fizetőeszköz erősödése.
Hirdetés
Hirdetés
Az állampapírhozamok érdemben csökkentek
A 10 éves futamidejű állampapír referenciahozamok érdemben csökkentek az elmúlt időszakban. Ebből durván 40 bázispont a választás eredményének is betudható.
Az idei február végi kedvező hozamszinteknél kicsivel kedvezőbb a mai referenciahozam. A február végi iráni konfliktus érdemben feljebb nyomta a magyar hozamokat nem meglepő módon, hiszen egy ilyen gazdasági bizonytalanság nem használ a hazánkhoz országok hozamkörnyezetének. Ugyanakkor március végétől a kérdéses referenciahozamok elkezdtek mérséklődni.
De ez minek tudható be? Ennek megválaszolásához érdemes megvizsgálni, hogyan alakult más országokban a 10 éves állampapírhozam:
- A 10 éves német állampapírhozam február végén 2,65 százalékos szinten voltak. Jelenleg 3,03 százalékos szinten van ez a mutató. Érdemi csökkenést az elmúlt hetekben nem látni.
- A 10 éves USA állampapírhozam február végén 3,95 százalékos szinten voltak. Jelenleg 4,28 százalékos szinten van ez a mutató. 4,44 százalékon volt ez a hozam március végén, azóta minimális csökkenést lehetett látni.
- A 10 éves lengyel állampapírhozam február végén 4,92 százalékos szinten voltak. Jelenleg 5,53 százalékos szinten van ez a mutató. 5,94 százalékon volt ez a hozam március végén, ehhez képest érdemi mérséklődést lehetett látni.
- A 10 éves cseh állampapírhozam február végén 4,22 százalékos szinten voltak. Jelenleg 4,71 százalékos szinten van ez a mutató. 4,96 százalékon volt ez a hozam március végén, ehhez képest minimális mérséklődést lehetett látni.
A két fejlett országnál a hozamemelkedést megtörtént, de azóta nem lehetett érdemi korrekciót látni. Csehországban 70 bázispontos emelkedést minimális, nagyjából 25 bázispontos hozammérséklődés követett.
Lengyelországban bő 100 bázispontos hozamemelkedést egy 40 bázispontos mérséklődés követett. Itt azért a visszarendeződés is komolyabb volt.
De a hazai hozamcsökkenéshez hasonlóval nem lehetett találkozni, így legalább részben a március vége óta látott, durván 100 bázispontos hazai hozamcsökkenésnek a hátterében a választás és annak eredménye állhat.
Persze nagyon lényeges kérdés, hogy mit fog tenni majd az új kormány. Mennyire marad meg a befektetői optimizmus és bizalom? Ha ez tartós lesz, akkor megnyílhat a lehetőség a piaci kamatozású lakáshitelek kamatcsökkenésére is. Erről részletesebben a piaci és támogatott lakáshitelek jövőjéről szóló cikkünkben írtunk.
Egy 50 bázispontos kamatcsökkenéssel a piaci lakáshitelek kamata 6,50 százalékról 6,00 százalékra mérséklődhet. 20 millió forint, 20 éves futamidejű lakáshitel esetében ez a kamatcsökkenés 5800 forintos spórolást eredményezhet. (A törlesztő ugyanis 143 200 forint lenne a 149 000 forint helyett.)
Persze egy gyors reakcióból nem lehet ilyen mély következtetéseket levonni. De ha a hozamcsökkenés tartós lesz, akkor megnyílhat a tér az olcsóbb lakáshitelek felé.
