Az első negyedév meglepetést hozott az önkéntes nyugdíjpénztáraknál. A portfóliók többsége még jól szerepelt, éves alapon akár 13%-ot is elérhettünk, viszont a klasszikus portfólióknál több esetben is veszteségre derült fény. Ez nem egyedi eset, például a befektetési alapoknál is hasonló tendencia érvényesül. Hosszabb távon biztatóak az eredmények, a neheze viszont csak most következik. A legjobban akkor tesszük, ha a várakozásainkat is mérsékeljük, hiszen ma 4-5%-ot is csak nagy erőfeszítések árán lehet elérni.
Egyre nyilvánvalóbb, hogy ha a jövőben nem akarunk elszegényedni nyugdíjas korunkban, akkor a saját kezünkbe kell venni az irányítást, és amint lehetséges, pénzügyi tartalék összegyűjtésébe kell kezdenünk. Több nyugdíjcélú megtakarítási lehetőséget is támogat az állam, viszont a befizetések és a 20%-os állami támogatás mellett az fogja meghatározni a nyugdíjunkat, hogy milyen hozamot is érünk el a befektetéseinken.
Ebből a szempontból az önkéntes nyugdíjpénztáraktól várhatjuk a legnagyobb átláthatóságot, a pénztáraknál és a jegybank honlapján is elérhetők az elszámoló egység árfolyamok, ami mindegyik portfólió aktuális értékét mutatja meg. Gyakorlatilag, mint egy befektetési alap árfolyamánál, egy pillanat alatt megállapíthatjuk, hogy az a portfólió, ahol vagyunk, miként teljesített.
Hirdetés
Hirdetés
Egyre nehezebb kiemelkedőt nyújtani
Az első negyedév eltelt, ennek apropóján megnéztük, hogy miként sikerült az év első három hónapja a legnagyobb önkéntes nyugdíjpénztárak számára. Azt találtuk, hogy éves alapon nagyon is jól teljesítettek a pénztárak, bár, ha a februári éves 2,9%-os inflációs adatból indulunk ki, akkor a klasszikus portfóliók döntő többsége már negatív reálhozamot ért el. A többi két portfóliónál az átlagos reálhozam 2,4% és 5,7% volt, ami kiemelkedően magasnak számít.
Hozzá tartozik a teljes képhez, hogy a soha nem látott szintre beeső pénzpiaci hozamok már érződnek a klasszikus és egyben leginkább biztonságosabbnak tartott portfóliók teljesítményében. Az év első három hónapja alapján az általunk vizsgált 9 portfólióból 5 negatív hozamot ért el, amelynek átlagos mértéke -0,2% volt. Ugyanez volt látható a pénzpiaci alapoknál és vélhetően a biztosítói eszközalapoknál is, hiszen ugyanazok között a befektetések közül válogathat mind a három intézményi befektetői kör.
A legtöbben a tagok közül a kiegyensúlyozott portfólióban vannak, ezek 2017 elején is jól tartották magukat, a legtöbb esetben 1-1,5%-os pozitív eredménnyel zárták a negyedévet. A legnagyobb kockázatot hordozó, de a legnagyobb elérhető hozammal rendelkező növekedési portfóliók hozták a kötelezőt, nem egy pénztárnál negyedév alatt 3-4%-os hozam is összejött.
Használ kalkulátorunkat, és megtudhatod, hogy mekkora pénz gyűlik össze a nyugdíjadra!
Megmutatták a pénztárak, de a neheze most jön
A rövid távú teljesítményekre nem érdemes alapozni, sokkal inkább a hosszabb távúra, hiszen ez mutatja meg igazán, hogy egy pénztár milyen vagyonkezelési eredményt tud nyújtani. Már rendelkezésünkre áll 10 és 15 éves visszatekintő hozam is, mi ezek közül az előbbit tüntettük fel az alábbi ábrán.
Jól láthatóan az egyes portfólió között nem volt olyan óriási eltérés, és nagy meglepetésre a klasszikus portfólió sok esetben a másik két portfóliót le tudta győzni. Ez minden bizonnyal a jövőben nem lesz így, csak azért fordulhatott most elő, mert egy kivételes időszakon vagyunk túl, amikor voltak olyan évek, hogy kockázatmentesen is el lehetett érni kétszámjegyű hozamot.
Szent meggyőződésünk, hogy ennek az időszaknak viszont vége szakadt, és két fő trendre lehetünk majd figyelmesek. Egyrészt, azok a magas hozamok, melyek az utóbbi években elérhetők voltak, azok nem lesznek fenntarthatók. Ma már ahhoz is komoly erőfeszítés kell, hogy 4-5%-os éves hozamot elérhessen valaki.
Másrészt, az elmúlt évtizedre jellemző kiugróan magas reálhozamok sem térnek vissza az előrejelzések szerint. Két egymást erősítő hatás miatt, hiszen az elérhető hozamok csökkennek, miközben a viszonyítási alap – maga az infláció – is erőteljesen nő.
Végül, de nem utolsó sorban tartunk attól, hogy az előttünk álló néhány évben erőteljesen visszaeshet a pénztárak teljesítménye. De ez nem csak a pénztári szektorra lesz igaz, hanem más megtakarításokra is, hiszen általános tendenciával van dolgunk.
Ezt arra alapozzuk, hogy több portfóliónál is magas a hazai kitettség, különösen kötvényekből. Itt várhatóan hamarosan korrekciónak (hozamemelkedésnek, a kötvények árfolyamának visszaesésének) kell bekövetkeznie. Bízunk benne, hogy a fájdalmas átmenet lassan következik be és a mértéke sem lesz akkora, mint azt egy pesszimista forgatókönyv esetén gondolhatnánk.
