Az utóbbi években szinte mindenhol az aranyról beszélnek, és ez nem véletlen: az egyik legdivatosabb befektetéssé vált. Ha már XAU rendszámos Teslák gurulnak az utakon, tudhatod, hogy az aranyláz a nagymamád zsebpénzét is elérhette.
Ennek a cikknek nem célja megjósolni, meddig tart ez a trend – az ilyen trendek gyakran tovább húzódnak, mint azt előre sejtenénk. A Bankmonitor szakértői inkább arra szeretnék felhívni a figyelmet, hogy az arany nem feltétlenül gazdagít, inkább arról szól, hogy megőrizd azt, amit már elértél.
Mióta tekintjük befektetésnek az aranyat?
Az arany önmagában nem különösebben ritka vagy kiemelkedő tulajdonságú fém. Kicsit puha, de nem túlzottan, és viszonylag gyakori is. Ennek ellenére az emberiség történetében már évezredek óta kitüntetett szerepet játszik: az arany csillogása, könnyen megmunkálható jellege és tartóssága miatt az ókori kultúrák istenekhez, királyokhoz, hatalomhoz kapcsolták. Az arany iránti rajongás idővel általánossá vált, és lassan minden civilizációban pénzként kezdett el funkcionálni. A nemesfém értékállóságát azonban nem kizárólag a fizikai jellemzői adták, hanem az a bizalom, amely az arany elfogadottsága köré épült: minél többen fogadták el csereszközként, annál stabilabb lett az ára.
A modern gazdaságban már jóval szerényebb a szerepe: bár a Magyar Nemzeti Bank időről időre kibocsát arany emlékérméket, ezeknek már nincs valódi szerepük a napi pénzforgalomban. A 20. század második felében a papírpénz teljesen átvette a helyét a közvetlen aranyalapú fizetésnek, és a mindennapokban már szinte senki nem használja tényleges fizetőeszközként. Mégis, az aranyba vetett bizalom és presztízs tovább él, ezért vált keresetté a befektetők körében is.
Az arany, mint befektetési eszköz igazából csak azóta létezik, amióta a világ vezető devizái függetlenné váltak az aranytartaléktól. 1971 előtt a Bretton Woods-i rendszerben résztvevő országok az amerikai dollárhoz kötötték a saját devizájukat, a dollárt pedig az aranyhoz, méghozzá 35 dolláros unciánkénti árfolyamon. Ez a konstrukció azt jelentette, hogy a világgazdaság vérkeringésének alapja az arany maradt – minden deviza értékét közvetve az arany határozta meg. Az Egyesült Államok azonban 1971-ben felrúgta ezt a rendszert, megszüntetve a dollár aranyra válthatóságát, így hivatalosan is véget ért az aranystandard időszaka. Ezzel az arany ára szabadon mozoghatott, teljesen a piaci kereslet-kínálat alakította – így vált önálló befektetési eszközzé, amely árfolyama már nem függött közvetlenül egyetlen ország gazdaságpolitikájától sem.
Hirdetés
Hirdetés
Arany és pénzmennyiség – együtt mozognak
Habár az arany hosszú távon felülteljesítette a dollárt és sok más devizát, a pénzkínálathoz viszonyítva már nem ilyen egyértelmű a kép. Az arany ára jellemzően együtt mozgott az pénzmennyiséggel (M2) – vagyis az értéke nagyjából követte a pénznyomtatás ütemét.
Az ábrán első ránézésre is feltűnő, hogy a narancssárga vonal – vagyis az arany árfolyama – és a lila vonal, amely az Egyesült Államok pénzmennyiségét (M2) mutatja, hosszú távon meglepően hasonló pályát jár be. Amikor nő a pénzkínálat, jellemzően az arany ára is emelkedni kezd.
Fontos azonban hangsúlyozni, hogy a két görbe nem minden időszakban mozog együtt. Előfordulnak olyan évek, amikor az arany ára elválik a pénzkínálattól, néha gyorsabban, néha lassabban reagál, sőt, rövid távon akár teljesen más irányba is mehet. Ilyen eltérések adódhatnak például spekulációs hullámokból, világgazdasági sokkokból vagy abból, hogy a befektetők hirtelen megváltoztatják a kockázati étvágyukat. Ezért nem szabad azt hinni, hogy az arany árfolyama mindig pontosan követi a pénzmennyiség alakulását – de hosszabb időtávon a trendek látványosan összecsengenek.
A két görbe összevetése abban is segít, hogy jobban átlássuk, hogy az arany fő szerepe, hogy a vásárlóerő hosszú távú megőrzését támogassa egy olyan pénzügyi rendszerben, ahol a pénzmennyiség folyamatosan változik.
Jó befektetés… bizonyos szempontból
Az arany hosszú távon megőrizte vásárlóerejét, sőt, még az inflációt is túlteljesítette. Ez ideális lehet annak, aki biztonságot keres. Ugyanakkor fontos tudni, hogy a hosszú távú hozamok tekintetében az arany messze elmaradt például a részvénypiac teljesítményétől. Ha valaki igazi növekedést, látványos vagyongyarapodást keres, az arany valószínűleg nem lesz a legjobb választás számára – ebből az eszközből ritkán lesz valaki igazán gazdag.
Az arany árfolyama hullámzó és sokszor nehezen kiszámítható. Néha rövid idő alatt is jelentős emelkedést hozhat, főként válságok vagy infláció idején. Máskor hosszú éveken át stagnál, amikor semmi különösebb növekedés nem tapasztalható, sőt, reálhozam sem keletkezik, főleg magas infláció mellett. Vagyis az arany mozgása nem követi szorosan a pénzkínálat változását: inkább nagyobb kilengések jellemzik. Ez a volatilitás egyszerre jelenthet lehetőséget és kockázatot: egy megfontolt portfólió szempontjából ez gyakran inkább hátrány, mivel nagyobb árfolyam-ingadozással jár, mint sok más eszköz. Ugyanakkor az arany jellemzően inkább pozitív irányban mozog válsághelyzetekben – vagyis gyakran akkor emelkedik, amikor a többi eszköz gyengélkedik.
Mire való tehát az arany?
Nem az a célja, hogy meggazdagítson – hanem hogy ne veszítsd el, amid van. Az arany egyfajta biztonsági övként funkcionál a portfóliódban, amelyhez főleg akkor nyúlsz, amikor más eszközök veszélybe kerülnek, vagy épp jelentősen csökkennek az értékük. Ilyen helyzet lehet például egy pénzügyi válság, geopolitikai bizonytalanság, vagy amikor hirtelen inflációs sokk éri a piacot – ilyenkor az arany értéktartó képessége felértékelődik, és képes átvészelni a viharos időszakokat. Ezért tartják sokan „menekülő eszköznek”: nem ígér gyors gazdagodást, viszont segít abban, hogy megőrizd a már megszerzett vagyonodat és megvédd a vásárlóerődet. Ha ezt tisztán látod, és nem spekulációs céllal vásárolsz aranyat, hanem hosszú távú, értékmegőrző szerepben gondolkodsz, akkor valóban jól fog szolgálni, és kiegészítheti a portfóliód többi, hozamorientáltabb elemét.
Bízd a vagyonod kezelését profi szakértőkre! Az online vagyonkezelés kényelmes, átlátható, és személyre szabott stratégiával segíti pénzed gyarapodását. Költséghatékony, gyors és biztonságos megoldás, így a megtakarításaid mindig a legjobb helyen dolgoznak helyetted is.
