A változó kamatozású 2029/N BMÁP lakossági állampapír kamatfordulóhoz érkezett, a befektetésre érvényes éves kamatszint 6,91% lett október 26-tól, ez közel 1 százalékpontos kamatcsökkenést jelent. Ez a hozamszint lesz érvényes a papírra a következő negyedévben.
A hosszabb futamidejű bónusz állampapír kamata módosul 2024. október 26-tól. A 2029/N BMÁP éves kamatszintje 6,91%-ra mérséklődött, ez lesz irányadó a következő negyedévben, egészen 2025. január 26-ig. Az előző negyedévre érvényes kamatszintje évi 7,89% volt, vagyis 98 bázispontos kamatcsökkenést láthatunk a papírnál.
A bónusz állampapírok változó kamatozású befektetések, a kamat két részből áll, egy kamatbázisból és egy kamatfelárból. A kamatbázis negyedévente az aktuális 3 hónapos futamidejű Diszkont Kincstárjegyek aukciós hozamának megfelelően módosul. Mindig a kamatmeghatározást megelőző 4 aukció átlaghozama alapján határozzák meg a bázis nagyságát.
Most, október 26-án az alábbi négy aukció volt lényeges:
- 2024.09.24-én tartott aukció átlaghozama 5,44%, az elfogadott mennyiség 18 499,99 millió.
- 2024.10.01-én tartott aukció átlaghozama 5,41%, az elfogadott mennyiség 19 999,98 millió.
- 2024.10.08-án tartott aukció átlaghozama 5,41%, az elfogadott mennyiség 24 999,99 millió.
- 2024.10.15-én tartott aukció átlaghozama 5,37%, az elfogadott mennyiség 23 999,99 millió.
A mennyiségekkel súlyozott átlaghozam 5,41% volt, ez lett a papírra érvényes kamatbázis. Erre jön még rá a kamatfelár, ami jelenleg 1,5%. Így lett a bónusz állampapír kamata 6,91%.
Hirdetés
Hirdetés
Újabb befektetés csúszott 7%-os kamat alá, de akkor ez egy rossz konstrukció?
Ezzel a 2029/N BMÁP aktuális éves kamata is 7% alá csökkent. Már csak két változó kamatozású konstrukció aktuális kamata haladja meg a 7%-ot. Az inflációkövető 2032/J sorozatú prémium állampapír éves kamata 7,90%, míg a rövidebb futamidejű bónusz állampapír jelenleg érvényes éves kamata 7,35%.
Azt azonban látni kell, hogy ezen két változó kamatozású befektetésnél is közeleg a kamatforduló. A rövidebb futamidejű BMÁP kamata egy hónap múlva, november 26-án módosul. Az átárazás elvei hasonlóak, mint amit hosszabb konstrukciónál láthattunk: ha a piaci környezet nem módosul érdemben a következő hónapban, akkor ezen befektetés kamata is 7% alá csökkenhet.
A prémium állampapír kamata évente módosulhat, a következő átárazódás 2025.04.22-én lesz. Az új kamatszint az idei infláció alapján lesz meghatározva, márpedig az áremelkedés idén az MNB várakozásai alapján 3,5-3,9% között alakulhat. Ez a 0,5%-os kamatprémium mellett 4,0-4,4%-os kamatot eredményezne a következő időszakra.
Ezek alapján a mostani kamatcsökkenés ugyan jelentős, de belesimul a piaci trendbe, az elkövetkező fél évben a többi változó kamatozású papír éves kamata is 7% alá fog csökkenni. Kiugró esés inkább az inflációkövető befektetésnél várható, ahol az éves kamat előreláthatóan bőven 5% alá fog csökkenni.
Vagyis a jelenlegi kilátások mellett középtávon (egy-két éves időszakra) a változó kamatozású befektetések közül már a bónusz állampapír tűnik kedvezőbb választásnak. De nagyon lényeges szempont, hogy a Diszkont Kincstárjegyek éves hozama hogy fog alakulni ezen az időtávon. Természetesen a döntés során nem szabad megfeledkezni a fix kamatozású konstrukciókról sem, ott is láthatunk 6% feletti éves kamatokat, átlagos hozamokat.
