Az egyértelmű, hogy a kockázatmentes megtakarítások között jelenleg a lakossági állampapír a legjobb választás. Ugyanakkor az sem mindegy, hogy a fix vagy változó kamatozású állampapírok mellett teszed le a voksod, hiszen az előbbi a kiszámíthatóságot, míg az utóbbi a magasabb kamat lehetőségét hordozza magában. Mivel úgy hozta az élet, hogy a közeljövőben a változó kamatozású állampapírok lehetnek a kedvezőek, összefoglaltuk a legfőbb tudnivalókat.
Ebben különbözik egyik kamat a másiktól
Amennyiben a biztonság számodra prioritást jelent a megtakarításoknál, akkor nagy valószínűséggel a lakossági állampapok között találod meg a számításodat. Alapesetben két megoldás között választhatsz: a fix és a változó kamatozású állampapír között.
Nagyon hamar feltűnhet, hogy jelenleg azokkal a lehetőségekkel érsz el magasabb kamatot, amelyek hosszabb lejáratúak és változó kamatozással működnek. Ott van például a 3, illetve 5 éves lejáratú prémium állampapír, amely rendre 3,55%-os és 3,8%-os kamatot kínál, miközben az egy éves kamatozó kincstárjegy kamata 2%-on áll, az átlagos bankbetét pedig 0,5% alatt fizet.
Sokakat összezavar azonban a változó kamatozás értelmezése. A fix kamatozás nagyon egyszerűen megérthető, hiszen azt jelenti, hogy ha ma lekötöd a pénzed 2%-os kamattal egy évre, akkor lejáratkor például 1 millió forintnál megkapod a 20 ezer forintos (adózás előtti) kamatot. Sokan éppen a kiszámíthatóság miatt kedvelik ezt a megoldást.
Ezzel szemben a változó kamatozás azt jelenti, hogy a futamidő alatt a kamat mértékét valamilyen külső tényező megváltoztatja, ami számodra pozitív vagy negatív irányú fordulatot is jelenthet. Tehát a kamat nem egy bebetonozott érték, hanem az időben egy külső adottságnak megfelelően változhat. Mégpedig a megadott referenciaérték szerint, ami lehet például rövid pénzpiaci hozam, vagy éppen az infláció szintje is.
Ez bonyolultnak hangzik, de nézzük meg a hosszú lakossági állampapíroknál, hogy is néz ez ki. Jelenleg két változó kamatozású lakossági állampapír van forgalomban, a már említett prémium államkötvény, és a bónusz államkötvény.
Annyit érdemes tudni, hogy az általad kapott kamat mindkét értékpapírnál két részből áll össze, mégpedig a kamatbázisból és a kamatprémiumból. A kamatbázis, mint ahogy a neve is sugallja az a referenciaérték, ami az időben változhat, a prémium államkötvény példáján keresztül ez az infláció, míg a bónusznál a 12 hónapos diszkontkincstárjegy hozama. Erre jön rá a kamatprémium, ami viszont már egy fix értéket jelöl, vagyis ezt tuti, hogy mindig megkapod (a prémiumnál ez rendre 1,75% és 2%, míg a bónusznál 2%, 2,5%, 2,75%).
Hirdetés
Hirdetés
Mégis hogyan érint a kamatbázis változása?
A változó kamatozású állampapírok nemcsak magasabb kamatozást ígérnek, hanem egy lehetőséget is hordoznak magukban, hogy a növekvő kamatbázis hatásaiból is hasznot húzzunk.
Az elmúlt időszakban az infláció emelkedésének köszönhetően pontosan ezt láttuk a prémium államkötvény esetében, viszont a rövid hozamok visszaesése a bónusz vonzerejét jelentősen csökkentette. A lakosság részéről a prémium állampapírok iránt kiemelkedő is volt az érdeklődés, azonban nem meglepő módon a bónusznál hasonló intenzitású keresletet nem lehetett tapasztalni.
Miután a hátunk mögött hagytuk az alacsony inflációval jellemezhető időszakot, és az árak várhatóan továbbra is nőnek, a prémium tartósan is jó lehetőségnek tűnik. Igaz az inflációt csak késve követi le, mert mindig a múltbeli infláció adja a kamatbázist, de a későbbiekben még így is jól járunk a növekvő kamatbázissal.
Nézzünk egy példát is. A mostani sorozatok (2020/K, 2022/J) induló kamatozása a 2016-os decemberi 1,8%-os inflációs adatot veszi alapul, erre fizeti a kamatprémiumot. Ha a várakozásoknak megfelelően idén 2,6% lesz az éves átlagos infláció akkor a 2019-es kamatfizetéskor már 4,35%-os, illetve 4,6%-os kamatot fog fizetni a prémium. Persze az új kibocsátású sorozatoknál egészen másként alakulhat a helyzet, mert ott már akár a kamatprémiumon is változtathat az államkincstár.
A bónusznál nehezebb a helyzet, mert afelől nagy a bizonytalanság, hogy mikor indulhatnak meg a rövid állampapír hozamok. Az elkövetkező időszakban még a mostani szinten tartózkodhatnak, de nagyon sok minden függ a jegybank intézkedéseitől, és a nemzetközi környezet alakulásától.
