Lezárják a jelenleg elérhető Prémium Magyar Állampapír értékesítését, egyúttal új PMÁP-sorozatot bocsátanak ki helyette. A február 7-től vásárolható papírral jelentősen csökken a reálhozam elérésének esélye.
Az allampapir.hu oldalon megjelent közlemények szerint már csak február 6-ig lehet vásárolni a jelenleg elérhető, 2032/I sorozatszámú Prémium Magyar Állampapírból. Azután új állampapír kerül a piacra, melynek kamata az első (bő 1 éves) kamatperiódusban jóval kedvezőtlenebb lesz az elődjéhez képest.
Kivezetik a 2032/I állampapírt
2023. november 22-én meglepő átalakítás érte a legkedveltebb lakossági állampapírt. Az Államadósság Kezelő Központ döntött a tisztán inflációkövető sorozatok kivezetéséről, és bevezette az átmenetileg nem inflációkövető kamatozású 2032/I sorozatszámú Prémium Magyar Állampapírt. Az új kötvény az első, meglehetősen hosszú kamatperiódusra évi 9,9%-os fix kamatot fizet, és csak azután változik inflációkövetővé a kamatozása. Ezzel a megoldással az ÁKK „megúszta”, hogy a korábbiakhoz hasonlóan az újonnan érkező befektetésekre is bőven kétszámjegyű kamatot kelljen fizetnie az első periódusra.
A döntés következtében bődületes roham indult az éppen kivezetendő állampapírért: az utolsó hetekben több mint 280 milliárd forint áramlott a népszerű kötvénybe. Az új, inflációt nem követő papír iránt jóval kisebb érdeklődés mutatkozott, abból hetente alig 10 milliárd forint körüli értékesítés valósult meg. A mai hír értelmében pedig ennek a sorozatnak is búcsút kell intenünk, ugyanis egy új sorozat veszi át a helyét.
Hirdetés
Hirdetés
Fix 7,9%-os induló kamattal jön a 2032/J állampapír
Február 6-át követően sem marad PMÁP nélkül a befektetői közönség, az ÁKK közleménye szerint érkezik a 2032-ben lejáró, J sorozatszámú állampapír. A 8 év futamidejű kötvény az első kamatperiódusra (2025. április 22-ig) évi 7,9%-os kamatot fizet. Mivel az első periódus hosszabb 1 évnél, így a befektetők által először kézhez kapott kamat az időarányos rész, 9,50% lesz.
2025-től a 2032/J PMÁP inflációkövetővé változik. Az első 4 évben 0,5 százalékpont kamatprémiumot fizet a megelőző naptári év átlagos inflációja felett, az utolsó 3 évben pedig magasabb, 1 százalékpont lesz a prémium. Az Államadósság Kezelő Központ ilyen módon jutalmazza azokat a befektetőket, akik nem adják el idő előtt, hanem sokáig megtartják a papírt.
Lehet-e reálhozamot elérni az új állampapírral?
Az idei infláció mértékét illetően meglehetősen nagy a bizonytalanság: a Magyar Nemzeti Bank legutóbbi előrejelzése szerint 4,0-5,5% között lehet a fogyasztói áremelkedés 12 havi átlaga, de a kockázatok ehhez képest inkább felfelé mutatnak. A 2023 második félévében lezajlott gyors dezinflációs időszak minden bizonnyal véget ért, és a bekövetkező változások (forinterősödés megtorpanása, igen jelentős benzinár-emelkedés stb.) közepette van esély arra, hogy nem sikerül azonnal a kívánt szinten stabilizálni az árindexet.
A mögöttünk álló hónapok folyamatait tehát úgy összegezhetjük, hogy a lakossági állampapírokkal elérhető reálhozam drasztikusan lecsökkent. Nemrégiben még 18-19% fölötti várható kamatú kötvényeket is lehetett vásárolni, most viszont a legmagasabb kamat is 8% alá csökken, vagyis az elérhető kamattartalom kevesebb mint a felére zuhant. Különösen akkor, ha valaki rövidebb időtávra keres befektetést, hiszen a jellemző 1%-os visszavásárlási árfolyamveszteséggel kalkulálva valójában csak 6,9% lesz az új PMÁP révén 1 év alatt elérhető nyereség.
A gyors ütemű kamatcsökkentések egyik következménye lehet, hogy gyengül az állampapír dominanciája, és növekedhet az alternatív befektetési kategóriák (például a befektetési alapok) népszerűsége a lakossági megtakarítók körében.
