Betöltés

Így hallgatnak a jegybankok

szerző: Singer Zoltán
2018-10-13

A fogyasztói árinfláció a jegybankok szerint rendben van. Vagyis talán ennek köszönhető, hogy ölbe tett kézzel nézik, ahogy az árak emelkednek. A 2000-es évek közepén, még a 2008-as válság előtt is hasonló dolgok történtek. Akkor a bankok elszabadulásából egy hatalmas hitelbuborék keletkezett. Hogy utána mi történt, az pedig már nagybetűs történelem. Most a pénznyomtatással és a mesterségesen alacsonyan tartott kamatszinttel az összes eszközosztályban megágyaztak az árfolyambuborékok kialakulásának, ami természetesen nem is váratott sokat magára. A lakásárak elszállásával pedig óriási társadalmi feszültségek keletkeztek. A Citadella alap portfóliómenedzsere, Zsiday Viktor az Alapblogon írt a témáról.

A kereskedelmi bankok hitelezési számaira már odafigyelnek a döntéshozók. Azonban az eszközárakban kialakuló buborékok kialakulását nem igazán igyekeztek megelőzni. Ez annak ellenére van így, hogy a jegybankok döntései nem csak a fogyasztói árakra, hanem az eszközárakra is hatnak. Ha ezekre is vetnének néhány pillantást, nem kerülné el a figyelmüket, hogy mi történik körülöttünk. Európában – ellentétben az USA-val – a lakásárak nem nagyon szerepelnek az inflációs kosárban. Ha például 30%-os súllyal szerepelnének, mint például az USA-ban, akkor Magyarországon idén és az előző években is 6%-ot megközelítő infláció lett volna kimutatva.

A lakásárakon kívül sok eszközpiacot lehet még vizsgálni. A jegybankoknak az eszközárakkal is kellene törődniük. „Egyrészt az eszközárinfláció vagyoni különbségeket és ezáltal társadalmi feszültségeket generál – erre jó hazai példa, hogy nagyon komoly szülői segítség nélkül ma a fővárosban lakást venni fiataloknak gyakorlatilag Mission Impossible. Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek. Ezenkívül az extrém alacsony kamatok torzulásokat okoznak a megtakarításokban, túlzott kockázatvállalást generálnak és gazdaságilag nem hatékony beruházásokhoz vezetnek.” – fogalmaz Zsiday Viktor.

Hogy az amerikai jegybank hogyan próbálja kezelni a problémát, és az európai gondolkodás meddig jutott el, arról olvasd el a részleteket Zsiday Viktor „Jegybanki inflációs szűklátókörűség – ismét” című bejegyzésében!

8 Hozzászólás

  1. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközár alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? És ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

  2. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközosztály alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás/ház?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? Ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat itthon maradni akaró fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

  3. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközosztály alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás/ház?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? Ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat itthon maradni akaró fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

  4. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközosztály alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás/ház?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? Ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat itthon maradni akaró fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

Nem lehet hozzászólást írni.

Szólj hozzá te is

A Bankmonitor szakértői törekednek a fórumban felmerülő kérdésekre maximálisan pontos választ adni. Ennek következtében ha egy kérdés megválaszolásához pénzügyi területen kívüli (pl. mélyebb jogi) ismeretek is szükségesek, nem minden esetben tudjuk rövid időn belül vállalni a válaszadást. Köszönjük a megértést!

Szakértői cikkek

Befektetésekről érthetően

A cikksorozat támogatója logo

Szakértői cikkek

Mobilfizetési megoldások

A cikksorozat támogatója logo

A Bankmonitor

Velünk időt és pénzt spórolhatsz mert nem kell bemenned egyesével minden bankba. Kalkulátorainkkal összehasonlíthatod a lakossági és vállalati pénzügyi termékeket és a döntésben személyesen is segítünk.

Kapcsolódó tartalmak

Erősen gyengül a forint. Mit jelenthet ez számodra?

2019. 05. 21.

Az utóbbi időben folyamatosan gyengült a forint, sőt a mai nappal átlépte a 327 forintos határt az euróval szemben. Megvizsgáltuk, milyen hatással lehet ránk a hazai fizetőeszköz „gyengélkedése”. Amellett, hogy...

Szembe röhögik az inflációt a mai hitelkamatok

2019. 05. 10.

Kijött a friss inflációs adat, ami azt sejteti, hogy tovább gyorsulhat a pénzromlás mértéke. Ez nem csak a megtakarítási oldalon, hanem a hiteleknél is érdekes helyzetet teremt. Mégpedig azt, hogy...

Blogajánló

  • Lakásfókusz

    Már az irodában is otthon érezhetjük magunkat

    A munkahelyünkre igencsak ritkán gondolunk úgy, mint egy nyugodt, otthonos helyre, ahová a kötelességeinken túl is szívesen járunk be. Ezen kíván változtatni a myhive nevű vadiúj irodamárka, amely az otthonos megvalósítást ötvözi a modern irodák sajátosságaival. A márka nemrég debütált Magyarországon, aminek köszönhetően öt irodaház is teljesen átalakul.