Betöltés

Így hallgatnak a jegybankok

szerző: Singer Zoltán
2018-10-13

A fogyasztói árinfláció a jegybankok szerint rendben van. Vagyis talán ennek köszönhető, hogy ölbe tett kézzel nézik, ahogy az árak emelkednek. A 2000-es évek közepén, még a 2008-as válság előtt is hasonló dolgok történtek. Akkor a bankok elszabadulásából egy hatalmas hitelbuborék keletkezett. Hogy utána mi történt, az pedig már nagybetűs történelem. Most a pénznyomtatással és a mesterségesen alacsonyan tartott kamatszinttel az összes eszközosztályban megágyaztak az árfolyambuborékok kialakulásának, ami természetesen nem is váratott sokat magára. A lakásárak elszállásával pedig óriási társadalmi feszültségek keletkeztek. A Citadella alap portfóliómenedzsere, Zsiday Viktor az Alapblogon írt a témáról.

A kereskedelmi bankok hitelezési számaira már odafigyelnek a döntéshozók. Azonban az eszközárakban kialakuló buborékok kialakulását nem igazán igyekeztek megelőzni. Ez annak ellenére van így, hogy a jegybankok döntései nem csak a fogyasztói árakra, hanem az eszközárakra is hatnak. Ha ezekre is vetnének néhány pillantást, nem kerülné el a figyelmüket, hogy mi történik körülöttünk. Európában – ellentétben az USA-val – a lakásárak nem nagyon szerepelnek az inflációs kosárban. Ha például 30%-os súllyal szerepelnének, mint például az USA-ban, akkor Magyarországon idén és az előző években is 6%-ot megközelítő infláció lett volna kimutatva.

A lakásárakon kívül sok eszközpiacot lehet még vizsgálni. A jegybankoknak az eszközárakkal is kellene törődniük. „Egyrészt az eszközárinfláció vagyoni különbségeket és ezáltal társadalmi feszültségeket generál – erre jó hazai példa, hogy nagyon komoly szülői segítség nélkül ma a fővárosban lakást venni fiataloknak gyakorlatilag Mission Impossible. Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek. Ezenkívül az extrém alacsony kamatok torzulásokat okoznak a megtakarításokban, túlzott kockázatvállalást generálnak és gazdaságilag nem hatékony beruházásokhoz vezetnek.” – fogalmaz Zsiday Viktor.

Hogy az amerikai jegybank hogyan próbálja kezelni a problémát, és az európai gondolkodás meddig jutott el, arról olvasd el a részleteket Zsiday Viktor „Jegybanki inflációs szűklátókörűség – ismét” című bejegyzésében!

8 Hozzászólás

  1. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközár alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? És ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

  2. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközosztály alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás/ház?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? Ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat itthon maradni akaró fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

  3. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközosztály alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás/ház?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? Ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat itthon maradni akaró fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

  4. Holczbauer Tamás

    Kedves cikkíró és Zsiday Viktor,

    köszönöm az információt, nagyon hasznos volt. Sajnos a kibicnek semmi sem drága lenne pár kérdésem, hogy megérthessem, mert Zsiday Viktor cikke számomra tudásbeli hiányosságokat tartalmaz. De újra mondom, hogy én nem értek hozzá, és gondolom a cikk nem nekem készült.
    – Mit értesz eszközosztály alatt? Eszközosztály egyik fajtája a lakás/ház?
    – ha nincs infláció-> nincs béremelkedés /ennek ellenére a lakásban van? Ide “menekül a pénz”, ami felhajtja a lakásárat? Ha nem veszik figyelembe, akkor nem hat vissza a fizetésre, ami miatt megfizethetetlen lesz egy jó széles rétegnek? (Itt szerintem teljesen félreértem a folyamatot)
    – “Másrészt az eszközárbuborék definíciószerűen egyszer ki fog pukkadni, aminek komoly negatív gazdasági hatásai lesznek”. A jelenlegi tendenciát alapul véve, semmit sem változtatva ez mit eredményezhet? Mit jelent?

    Elnézést az alap kérdésekért, de egyre inkább foglalkoztat itthon maradni akaró fiatalként ez a helyzet, csak sok a szakszó.
    Köszönettel:
    H. Tamás

    1. Singer Zoltán

      Kedves Tamás!

      1. Eszközosztály alatt befektetési kategóriákat értünk. Ezek lehetnek betétek, ingatlanok, devizák, államkötvények, vállalati kötvények, részvények, befektetési alapok, ETF-ek (tőzsdén kereskedett befektetési alapok), műkincsek, hogy a bonyolultabbakat ne említsem.
      2. A lakásárak sajnos a Központi Statisztikai Hivatal inflációs számításában gyakorlatilag nem szerepelnek, ezért mutatnak ki jelenleg a valósnál alacsonyabb inflációt.
      A kérdésed másik felére az a válaszom, hogy nemcsak bérinfláció létezik, mivel más tényezők is okozhatnak inflációt. Azt érdemes tudni, hogy Magyarországon mostanság például bérnövekedés is megfigyelhető.
      3. Ha egy eszközárbuborék kipukkad, ennek az lehet a következménye, hogy stagnálni vagy esni fog az adott eszköz árfolyama. Ez pedig a többi eszköz árfolyamára is hatással lehet.

      Tisztelettel: Singer Zoltán

Nem lehet hozzászólást írni.

Szólj hozzá te is

A Bankmonitor szakértői törekednek a fórumban felmerülő kérdésekre maximálisan pontos választ adni. Ennek következtében ha egy kérdés megválaszolásához pénzügyi területen kívüli (pl. mélyebb jogi) ismeretek is szükségesek, nem minden esetben tudjuk rövid időn belül vállalni a válaszadást. Köszönjük a megértést!

Szakértői cikkek

Lakáshitel kisokos

A cikksorozat támogatója logo

Szakértői cikkek

Mobilfizetési megoldások

A cikksorozat támogatója logo

A Bankmonitor

Velünk időt és pénzt spórolhatsz mert nem kell bemenned egyesével minden bankba. Kalkulátorainkkal összehasonlíthatod a lakossági és vállalati pénzügyi termékeket és a döntésben személyesen is segítünk.

Kapcsolódó tartalmak

befektetés

Az USA és Kína közötti kereskedelmi háború hatásai

2019. 02. 23.

Az USA és Kína között zajló kereskedelmi háború miatt körülbelül 2,9 milliárd dollárt veszíthet a két ország gazdasága. A kialakult helyzetről Wally Tyner, a Purdue Egyetem mezőgazdasági közgazdásza mondta el...

Nagy emelkedést várnak 2019-ben az S&P 500-tól! Lehetetlen?

2019. 01. 26.

Mit várnak az amerikai részvénypiactól 2019-re, akik előrejelzéseket készítenek az indexek várható alakulásáról? Gondolnád, hogy sokan arra voksolnak, hogy kétszámjegyű százalékos növekedés fog bekövetkezni? Pedig nagyon sok elemző egyetért abban,...

Egytized százalékponton múlik 2,5 milliárd forint sorsa

2019. 01. 19.

A Központi Statisztikai Hivatal néhány napja tette közzé a 2018-ra vonatkozó inflációs adatokat. A havi adatok alapján 2,8 százalék átlagos inflációt állapítottak meg a 2018-as esztendőre. Vajon helyes-e az adat...

Blogajánló

  • alapblog

    Irányt váltott a FED?

    Tegnap este az amerikai FED nem emelte az irányadó kamatlábat, maradt a 2,25-2,50%-os sáv. A kamatdöntést nem okozott különösebb meglepetést. A Világgazdaság napilap a mai...

  • Lakásfókusz

    Már az irodában is otthon érezhetjük magunkat

    A munkahelyünkre igencsak ritkán gondolunk úgy, mint egy nyugodt, otthonos helyre, ahová a kötelességeinken túl is szívesen járunk be. Ezen kíván változtatni a myhive nevű vadiúj irodamárka, amely az otthonos megvalósítást ötvözi a modern irodák sajátosságaival. A márka nemrég debütált Magyarországon, aminek köszönhetően öt irodaház is teljesen átalakul.